Dans ce nouvel opus, Adam Tooze decrit et analyse les changements essentiels survenus pendant et apres la Premiere Guerre mondiale - le plus important, qui constitue le theme principal du livre, etant l'accession des Etats-Unis a une position de suprematie economique, politique et morale sans precedent. Premiere economie mondiale, l'Amerique devient a partir de 1916 le banquier de la guerre, animee, selon l'auteur, par le dessein tres clair d'exercer son hegemonie financiere sur les pays de l'Entente devenus dependants de ses prets. Avec la disparition de ses empires naguere dominants au profit du grand empire americain et de sa preeminence economique et militaire, l'Europe se trouve ravalee au rang de province ; en 1918, le President Wilson est en mesure de jouer le role d'arbitre du nouvel ordre mondial auquel il aspirait en imposant la paix au monde entier, avec son projet fetiche et idealiste de Societe des Nations. Pourtant, quand vient le moment d'endosser concretement sa position de leader mondial, l'Amerique recule: le Congres americain ne ratifie pas le traite de paix; Washington n'integre pas la Societe des Nations. Selon l'auteur, les Etats-Unis n'ont pas encore atteint la maturite democratique necessaire pour assumer leurs responsabilites. Il faudra attendre une generation, sous les presidences de Roosevelt et Truman, pour que ce soit le cas. Une fois le traite de Versailles signe par l'Allemagne, une seconde guerre etait-elle inevitable? L'insistance des Allies pour obtenir des reparations (et celle des Etats-Unis pour obtenir le remboursement des dettes de guerre) contribua-t-elle a l'echec de la Republique de Weimar? Deux questions essentielles auxquelles l'auteur repond par la negative. A la fin des annees 20, les Europeens etaient en chemin vers un retour a la normalite, et des hommes d'Etat tels G. Stresemann en Allemagne et A. Briand en France travaillaient patiemment a une consolidation des liens qui deboucherait sur la CEE dans les annees 50. Mais alors qu'en 1928, Hitler et Trotski desesperaient de voir un jour la chute de l'ordre capitaliste, l'annee suivante, la faillite de Wall Street declenchera une nouvelle serie d'evenements qui entraineront la sortie de la Grande-Bretagne de l'etalon-or en 1931 et plongeront l'Allemagne dans le chaos economique et politique. Ceci etant, Adam Tooze recuse la vision, defendue par certains historiens modernes, de l'entre-deux-guerres comme d'une periode ou l'Europe renoua avec ses demons passes et rejeta le liberalisme democratique au profit de l'autocratie et du fascisme. Pour lui, les principales nations d'Europe et d'Asie lutterent alors pour s'adapter a la modernite et a la geopolitique moderne, s'acheminant tant bien que mal vers la creation d'une structure qui garantirait la securite internationale - sans parvenir, au final, a couper sur le plan financier, le cordon avec Washington. De maniere generale, l'auteur n'hesite d'ailleurs pas a s'inscrire en faux par rapport aux recits conventionnels de la periode (il montre aussi que ce n'est pas le traite de Versailles mais celui de Washington, en 1922, qui scella le nouvel ordre mondial regi par la suprematie des Etats-Unis).